万元公司顶格申购80亿元 转债打新“神操作”藏风险

打新热潮下风险隐现

分析人士指出，对机构账户数量做出限制，也是出于规避风险的需要。毕竟，“多账户顶格申购”引发风险已有前车之鉴。

2017年，中国宝武钢铁集团有限公司发行“17宝武EB”，发行规模为150亿元。根据“17宝武EB”申购规则，每个产品或证券账户可以顶格申购150亿元。一些投资者照常使用“多账户顶格申购”的套路。但谁也没料到，网下配售中签率居然高达3%。顶格申购的投资者，光是一个账户就要拿出4.5亿元认购。结果，700多户“合格投资者”弃购，逼得发行人及主承销商调整发行期。

“可转债打新资格是不需要认定的，法人只要有股票账号，就可以参与网下申购。所以就出现了‘1万元注册壳公司申购80亿’的现象。”老郭表示，A股的网下申购资格是需要认定的，而且有股票底仓要求。可以要求可转债“打新”要有一定底仓，同时规定不得多账户申购，这才符合公平原则。

目前，随着A股震荡调整，可转债打新更是要注意风险。经历了2019年初的上涨以后，无论从绝对价格水平还是债底的保护性来看，投资可转债的性价比有所降低。国金证券总量研究中心建议，投资者不要盲目追涨，需谨防价格回调风险。