转债打新亟待一视同仁
“券商自营可以拿出两三百个账户去打新,而普通资管产品就只能一个账户去打?他们可以顶格打,资管产品不能顶格打。”老郭认为现在的打新制度对于资管产品很不公平,因为按照“资管新规”,资管产品只能使用一个账户申购,而且,申购金额与产品总资产挂钩。
老郭介绍,现在一些机构“打新”动辄使用的几百个账户,都是其2016年10月以前申请的,还没有作废。2016年10月,中登公司发布关于修订《证券账户业务指南》的通知,将一个投资者开立证券账户数量上限调整为3户,规定一个投资者在同一市场最多可以申请开立3个A股账户、封闭式基金账户,只能申请开立1个信用账户、B股账户。同时,对于2016年10月15日前自然人及普通机构投资者已开立的3户以上同类证券账户,符合实名制开立及使用管理要求,且确有实际使用需要的,投资者本人可以继续使用。
老郭表示,很多券商自营此前都申请了多个账户,现在仍然可以使用。在目前的“打新”条款下,用的账户越多,“打新”者的整体中签概率就越高。
中国证券报记者查阅发行公告发现,中信转债并未对网下配售的账户数量进行限制,只是规定网上申购只能使用一个证券账户。
“我观察下来,大部分转债,都是约定网上不得多账户打新,网下没有约定的,只是约定资管产品需要遵守法律法规。”老郭表示。
不过,此前发行的苏银转债、贵广转债、绝味转债都有明确规定:机构投资者每个产品参与本次网下申购只能使用一个证券账户,证券账户注册资料中“账户持有人名称”、“有效身份证明文件号码”均相同的多个证券账户参与本次网下申购的,保荐机构(主承销商)有权确认对应申购无效。
苏银转债、贵广转债、绝味转债规定“机构投资者每个产品参与本次网下申购只能使用一个证券账户”,从文义来看,只是针对产品的限制。这是否意味着,如果一个机构用多只产品参与申购,还是可以间接地用多个账户“打新”?从网下配售结果来看,确实出现了同一机构多个账户申购并获配的情况。是因为这些机构使用了不同产品进行“打新”吗?老郭给出了否定的答案。“若是以产品‘打新’,账户主体会显示成产品,比如xx资管计划产品xx号,会把产品的具体名字写上。”
中国证券报记者按年份抽取了2012年至2018年的可转债发行公告,从样本情况来看,2018年以前,对于网上、网下申购,均无关于“一人一户”的明确规定。但是,2018年12月发行的海尔转债的发行公告则明确规定:机构投资者每个产品参与本次网下申购只能使用一个证券账户;证券账户注册资料中“账户持有人名称”、“有效身份证明文件号码”均相同的多个证券账户参与本次网下申购的,联席主承销商有权确认对应申购无效。由此看来,发行人自身的“公平”意识确实在觉醒。