融通债券基金经理王超：债市调整或将提供二次“上车”机会

最近债券市场遭受调整，十年期国债收益率从8月3日的3.4567%上行15个BP，至8月29日的3.6101%。融通债券基金经理王超认为，目前投资者对各种悲观的因素反应过度，担心通胀压力、担心地方债放量供应及担心9月份央行跟随美联储加息，市场也因此而大幅调整。

不过，王超分析，从央行的操作来看，其在最近两周的投放力度明显加大，表态要加强货币政策和财政政策的协调，这意味着央行仍有动力维持货币的合理宽松，预计未来货币利率将比最宽松时期有所收紧，但仍维持在相对宽松状态。目前货币市场利率在低位稳定，期限利差和品种利差维持在历史高位水平，而融资收缩导致经济仍然面临下行压力，最终或将推动债券收益率下行。因此，王超认为，近期债市调整或将有望迎来第二次“上车”的机会。

据银河证券统计数据显示，今年以来截止8月28日，融通债券已经实现了6.86%的收益率，同期业绩比较基准上涨2.6047%。融通债券在76只同类基金（银河分类3.2.5 债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金）中，位居3/76。

王超表示，今年年初看好债券市场，并且在今年上半年提升了久期，配置了长久期利率债和高资质信用债，这是带来融通债券可观收益的原因。

回顾今年上半年，王超看好债市的原因是年初受春节错位因素影响，大家对经济改善存疑。1月新增社融总量为3.06万亿，同比少增6367亿，为近三年的最低水平，这说明经济动能不足。此外，资金面比预期宽松很多，导致债券市场收益率大幅下行。