下半年不悲观 关注风险点变化
记者：上证指数已跌破3000点，如何判断下半年行情？
陈心：市场对于内外部风险因素已经有了较充分的预期，从这个角度说，我们对市场并不悲观。
刘明达：对未来市场一直保持审慎乐观的态度，在金融去杠杆和严监管的背景下，消费龙头白马股会得到更好的发展空间，竞争优势更加明显，企业价值持续提升，这都是我们保持乐观的客观理由。
巩怀志：根据观察，宏观市场流动性已经逐步放松，随着时间推移，将会逐步渗透到股市中。结构性去杠杆把握力度和节奏，保持流动性合理充裕，这些改善都使得市场逐渐转向乐观。
杨玲：我们对后市保持谨慎乐观。目前，A股估值已回到底部区间，盈利增长支撑中长期趋势。
王欢：现阶段对市场不悲观。首先，判断经济的基本面没有那么差，中国内需韧性比较高。第二，从政策角度看，控风险、严监管大的政策方向不会改变，但在节奏和力度上有一些小的微调。第三，估值处在历史低位。所以不应该悲观，而要积极寻找机会。
记者：下半年市场风险在哪里，重点观察哪些因素的动态变化？货币政策、贸易战等的演化对A股还会产生什么影响？
陈心：美元加息、外部贸易战等是主要的不确定因素。市场参与各方对于风险的认知和判断可能存在短期偏差，这会给市场带来一定程度的波动，是我们短期较为关注的风险点。
巩怀志：下半年重点观察几个因素：一是经济的韧性到底有多强，在基建投资增速下降、财政收缩、资金面比较紧张的情况下，整体经济运行能够达到什么程度；二是去杠杆的进程。
杨玲：货币政策已经发生了事实上的微调，在引导表外回归表内的过程中，降准仍有空间。同时，我们不认为货币政策会重回宽松基调，大水漫灌、放水刺激的老路难以再现。
王欢：中美贸易摩擦后续如何演化还需要密切观察。去杠杆的方向仍在，过程中操作会有节奏、力度的控制。
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