ETF资金风向生变 光伏板块异军突起

编者按：得ETF者得天下”日益成为共识，以ETF为代表的被动投资崛起，这将重构A股市场底层逻辑和投资生态。本报今起推出“中证E周”，尝试从ETF周度数据变化管窥资金动向和发展趋势，见证和推动正在发生的巨变。

　　上周，ETF资金面出现明显变化，近一个月首次出现了周度资金净流出情况。从市场表现来看，光伏板块大爆发，多只ETF涨超15%，新能源ETF同样火爆。

　　光伏ETF涨幅居前

　　上周，科技成长板块表现占优，仍然是市场焦点。不过，市场热点从“科创芯”向光伏、新能源领域切换。一周涨幅榜单前列均为光伏、新能源ETF。

　　具体来看，天弘中证光伏产业ETF上涨17.87%，排名第一；国泰基金、银华基金、华安基金、浦银安盛基金、汇添富基金、华泰柏瑞基金旗下的中证光伏产业ETF涨幅均超过17%。

　　鹏华上证科创板新能源ETF、博时中证新能源ETF等周度涨幅同样居前。

　　除此之外，稀土、新材料、化工、传媒、医疗等行业ETF普遍上涨。中证1000、中证2000、中证500等中小盘ETF也出现上涨。

　　对于光伏板块的拉升，华夏基金认为，10月18日中国光伏行业协会发布标题为《光伏组件当前成本分析：低于成本投标中标涉嫌违法》的文章，旨在打击行业中的恶性低价竞争，随着行业内部竞争逐步趋于合理，价格战或将缓解，将为光伏行业带来更为健康的发展环境，尤其利好具备成本控制和技术优势的企业。

　　沪深300和双创ETF遭减仓

　　自9月24日市场大幅转向以来，A股ETF持续获得资金净流入，最多时一周获净流入超过1500亿元。不过，上周ETF资金面风向生变，近一个月首次出现周度资金净流出情况。随着上证指数来到3300点附近，部分获利盘回吐，约500亿元资金选择落袋为安。

　　此前获资金加仓最多的华泰柏瑞沪深300ETF上周净流出113.94亿元。嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF都出现了不同程度的资金净流出。

　　近期涨幅突出、聚焦科技成长风格的科创和创业板ETF也出现资金净流出情况。华夏上证科创板50成份ETF、易方达创业板ETF分别净流出75.1亿元、43.39亿元。此外，中证1000、上证50、中证500等宽基指数ETF也出现资金净流出。

　　不过，中证A500ETF依旧受到追捧，多只中证A500ETF获得资金净流入。此外，医药、光伏等行业ETF也获得资金净流入。

　　从换手率来看，在规模较大的ETF中，招商中证A500ETF、嘉实上证科创板芯片ETF等换手率较高。

　　ETF成为公募重要增长极

　　值得关注的是，公募基金三季报披露完毕，公募机构的非货规模进一步拉开差距。易方达基金、华夏基金、华泰柏瑞基金、南方基金、广发基金、嘉实基金等非货基金规模增长居前。

　　其中，易方达基金非货规模增长2367.71亿元，华夏基金非货规模增长2310.26亿元，华泰柏瑞基金非货规模增长2047.74亿元。这三家基金公司旗下沪深300ETF三季度获得大量资金净流入，规模分别增长1228.93亿元、678.52亿元、1857.27亿元。此外，华夏上证50ETF、易方达创业板ETF三季度的规模分别增长了520.28亿元、393.03亿元。

　　南方基金、嘉实基金同样拥有旗舰宽基ETF，南方中证500ETF、南方中证1000ETF和嘉实沪深300ETF三季度的规模分别增长598.61亿元、500.21亿元、460.29亿元。

　　展望后市，国泰基金认为，市场可能呈现宽幅震荡局面，策略上从前期的防守转为更积极地把握结构性进攻机会。政策底确认后，市场风险偏好提升，流动性改善，但政策对经济的拉动见效仍有一定传导过程。因此，综合景气度和风险偏好改善来看，更关注科技成长风格，比如人工智能、储能、锂电等方向。

　　沣京资本认为，目前市场风险偏好提升，宽财政方向已基本确立，后续重点关注各项具体政策的落地。可密切跟踪政策变化和经济基本面改善情况，逐步提高仓位。结合上市公司三季报业绩情况，围绕政策转向下中长期改善空间较大、行业内格局较优且估值具有性价比的方向进行布局。