全国首创！深圳大动作

深圳大手笔引入耐心资本，有了新动作。近期，深圳市推动设立的，由市区引导基金、头部险资机构联合出资的百亿元大基金进入备案阶段，该基金主要投向深圳市基础设施建设、重大产业项目。据悉，深圳首次探索引入险资，属于全国首创。

在业内人士看来，此次合作，开创了地方政府引导基金与险资合作推动私募股权和创投行业发展新模式。

百亿级基金落地

据悉，深圳市政平私募股权投资基金于8月底完成工商注册，目前已进入中国基金业协会备案阶段。

公开资料显示，该基金规模高达100亿元。其中，平安人寿认缴94.5亿元，深圳市引导基金认缴2.6亿元，龙岗金控认缴2.4亿元。该基金采用双GP模式，存续期限不超过15年，由平安创赢资本管理有限公司与深圳市海洋投资管理有限公司以完全市场化方式共同管理，可投金额的90%投向深圳市重点基础设施建设、重大产业投资项目，10%投向深圳市私募股权投资基金。

在业内人士看来，保险资金负债久期长、资金规模大、稳定性高，能够为长期项目提供持续的资金支持，可以通过股权投资等多种方式，支持战略性新兴产业和科技投资。但保险资金追求稳健性、长期性，并不青睐波动较大的股权投资市场。

记者了解到，该基金已经有一定的储备项目，备案完成资金到位后，预计最快在2024年底前后进入投资阶段。

政府引导基金撬动险资进场

据悉，深圳首次探索引入险资，属于全国首创。深圳市财政局副局长张一翔说，深圳市政平私募股权投资基金具有四大特点。

一是引资规模大，发挥了政府引导基金资金撬动作用。此次撬动险资出资，进一步拓展了深圳市股权投融资渠道，丰富了财政政策手段和资金来源。

二是资金使用期限长，充分体现了耐心资本底色。保险资金具有规模大、期限长、稳定性高等优势，与创业投资的需求相契合，成为耐心资本的新生力量。

三是投资策略多元，降低企业融资成本。该基金在基础设施项目和创投两个方向上布局投资，构建政府资产盘活新机制，形成股权投资良性循环，以基础设施投资及产业投资的双轮驱动，为城市建设及“20+8”产业布局带来示范效应。

四是首创政府主导方案设计，具备复制推广条件。此次合作，是深圳首次成功主动引入险资长线资金，在与险资合作共设基金中在收益分配、清算机制等方面实现重大突破，通过优化方案设计、以市场化方式实现收益统筹平衡，可为后续与险资合作提供有益参考。

谈及绩效考核，张一翔还谈到，该基金的绩效考核主要从政策效应、经济效应、社会效应和管理效能等多个方面进行考核，每方面都有加权分数，按年度进行考核。考虑到基金存续期限较长，市财政局会根据投资期、退出期、延长期等不同阶段特点，设置不同的考核重点，避免基金管理人“不耐心”，鼓励耐心资本发挥作用。

大力引入耐心资本

近年来，深圳财政紧扣“大财政、大预算、大资产”全局工作思路，加大招商引资力度，选择与深圳经济体量和城市地位相匹配的优质金融资源；补短板引活水，在险资基金方面开创引导基金与险资合作新模式，先后与头部保险机构共设基金，合作总规模达200亿元。

深圳财政优先将市政府引导基金打造为耐心资本，持续加大政府资金投入以推动创投行业高质量发展。截至2023年末，深圳市引导基金参投的子基金总规模接近4700亿元，其中认缴出资超过1000亿元，实现约4.6倍的杠杆撬动效应，这些基金已投资项目近3400个。

今年，深圳推动设立深圳市科技创新种子基金，种子基金认缴总规模20亿元，首期规模10亿元，支持对象聚焦首轮融资且估值不超过1个亿的“种子期”项目，鼓励国内外知名高等院校、科研院所、重点实验室等技术源头单位参与，链接全球科技创新资源，促进技术创新、科技成果在深圳转化。

“深圳是粤港澳大湾区的核心引擎之一，在科技创新、产业规划和政策支持等方面都具有显著优势。”平安人寿有关负责人表示，作为深圳土生土长的企业，公司将当好“耐心资本”这一角色，以平安基金为范例打造政企合作服务实体经济新样板。“我们坚信深圳将为平安基金创造丰富而具有长期价值的投资机会，提供良好的投资环境和基础。”