人民币汇率反弹 双向波动态势不改

近期，人民币对美元汇率走出一波升值行情。专家表示，人民币对美元汇率出现较快反弹，与市场交易美联储降息预期、企业加快结汇等因素有关。展望未来，短期外汇市场供求或仍有利于人民币汇率回升，长期看，人民币汇率仍将总体呈现双向波动态势。

汇率韧性凸显

截至9月4日16时30分，在岸人民币对美元汇率收盘价报7.1135元，较前一交易日涨36个基点；离岸人民币对美元汇率报7.1156元，较前一交易日涨53个基点。

外汇交易员表示，隔夜美科技股大跌推升避险情绪，美债收益率下行，但美元指数整体持稳，人民币对美元汇率暂时维持区间震荡。

8月份，人民币对美元汇率走出一波强势升值行情。Wind数据显示，8月份，在岸、离岸人民币对美元汇率分别累计升值1380个基点、1362个基点。8月30日，在岸人民币对美元汇率最高报7.0825元，创2023年7月以来新高，离岸人民币对美元汇率最高报7.0709元，收复7.10元关口。

拉长时间看，今年以来，人民币对美元汇率韧性凸显。截至9月4日16时30分，今年以来，在岸人民币对美元汇率累计下跌0.30%，离岸人民币对美元汇率则累计升值0.13%，人民币汇率基本收复了先前的失地。

多因素助推升值

专家表示，最近这一轮人民币对美元汇率反弹，与市场交易美联储降息预期、企业加快结汇等因素有关。

“8月，美元及美债收益率均进一步走低，外部环境改善依然是推动人民币汇率升值的主因，不过8月末以来，结汇力量有所增强，人民币出现进一步升值。”中金公司外汇研究首席分析师李刘阳分析称。

美元指数走低，助推人民币对美元汇率回升。李刘阳表示，从外部环境来看，美国经济数据继续温和降温，美国就业及通胀走势均支持美联储放松货币政策，市场对美联储的降息预期也有所走高，致美元指数明显走低。

截至记者发稿时，CME FedWatch显示，市场预期9月美联储议息会议降息25基点的概率是61%，降息50基点的概率是39%。

对于人民币快速升值，中银证券全球首席经济学家管涛表示，受国际市场波动等影响，人民币存在因出口商结汇和套息交易平仓而快速大幅升值的可能性。中信建投证券海外经济与大类资产首席分析师钱伟表示，前期选择观望的部分出口企业可能存在集中结汇行为，助推人民币形成升值的正反馈。钱伟测算，潜在结汇的资金规模月均或在80亿至140亿美元左右，短期可能推高人民币汇率1000个基点左右，“这和近期人民币整体升值幅度相仿。”钱伟说。

此外，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，国内经济处于复苏周期，企业盈利改善，政策环境友好等，市场对人民币资产看涨情绪逐步积累。

外贸企业宜保持汇率中性

展望未来人民币汇率走势，多位专家表示，人民币汇率短期或仍有反弹空间，长期看，总体将继续呈现双向波动态势。

9月份的外汇市场供求或仍有利于人民币汇率回升。李刘阳表示，短期内出口企业集中结汇的需求仍然存在，对人民币汇率形成支撑。国泰君安证券研究报告表示，在美联储降息尚未落地的背景下，人民币快速升值更多受到顺周期结汇行为主导，后续出口商结汇需求能否持续释放还需进一步观察。

同时，国内经济逐步回升向好将对人民币汇率起到支撑作用。李刘阳表示，逆周期政策或在9月进一步发力，预期变化可能会对人民币汇率带来支撑。

此外，从外部环境看，专家表示，美联储在9月大概率会下调政策利率，并进一步描述未来的降息前景，这有助于减轻人民币汇率的外部压力。国泰君安证券研究报告分析，后续中美利差的变化对人民币汇率仍有较大影响，若市场对美联储年内降息预期的定价明显收敛或国内二次降息落地，人民币对美元汇率可能会恢复双向波动格局。

周茂华提醒，短期包括人民币在内的主要货币波动较大，外汇市场波动可预期难度大。外贸企业有必要保持汇率中性，有效管理汇率波动风险，把更多精力放在主业上，提升产品国际竞争力。