人民银行开展521亿元逆回购操作 公开市场实现净回笼224亿元

人民银行8月19日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了521亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.70%。由于今日有745亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼224亿元。

上周五，短端利率涨跌互现。上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜下行5.4个基点，报1.7%。7天Shibor下行0.3个基点，报1.811%。从回购利率表现看，DR007加权平均利率上升至1.8357%，高于政策利率水平。上交所1天国债逆回购利率（GC001）下降至1.843%。

信达证券固收团队表示，上周央行公开市场净投放达到了15236.1亿元，央行基本足额对冲了外生因素扰动，因此资金面仍然维持平稳，并未引发2.2%的临时逆回购投放，这可能也是出于对日前债券市场大幅调整引发赎回潮的担忧，但也延续了4月以来外生因素集中扰动下加码投放对冲的经验。而央行近期表态“将继续坚持支持性的货币政策立场”，这也反映了尽管央行不断提示长端利率风险，但可能也不会以流动性紧缩的方式触发市场调整，继而引发极端风险。

本周逆回购到期规模大幅上升至15449亿元，创2月中旬以来新高；但政府债净缴款规模大幅下降。该团队预计，央行仍会采取措施对冲OMO到期，叠加外生因素扰动减弱，资金利率中枢大概率将小幅回落。