港股下跌拖累沪港深基金业绩 基金经理乐观看待后市

随着港股市场的持续震荡调整，去年业绩亮眼的沪港深基金整体表现欠佳。据统计，截至8月29日，今年以来沪港深基金平均净值增长率为-7.31%，其中仅有9只基金获得正回报。

展望港股后市，基金经理在刚刚披露的基金半年报中展开了热烈讨论。多数观点认为，尽管市场仍有可能反复，但经过大幅震荡回落，大部分板块已通过估值收缩消化了风险。随着上市公司半年报业绩披露，绩优龙头股有望迎来投资机会。

今年以来净值平均下跌7.31%

东方财富Choice数据显示，截至8月29日，今年以来市场上94只沪港深基金的平均净值增长率为-7.31%。其中，泰康兴泰回报沪港深混合、华安沪港深机会灵活配置混合和中欧电子信息产业沪港深股票C的净值涨幅分别为2.71%、2.32%、1.21%，在同类产品中分列前三位。

不过，在排行榜的另一端，有36只基金年内净值跌幅超过10%。从基金二季报披露的数据来看，这些基金大多采取高仓位投资策略，平均股票仓位高达73%。

对于港股走势低迷的原因，多位基金经理将其归结为受多重不确定因素的影响。泰达宏利港股通优选股票基金表示，自2014年港股通开通以来，港股和A股的联动性有所增加。资金面方面，南下资金在4、5、6月份均呈现净流出。

“从外部环境来看，一系列海外风险因素造成资金撤离新兴市场，显著影响权益市场风险偏好，造成新兴市场乃至发达市场出现较大幅度的调整。”银华沪港深增长股票基金分析称。

绩优龙头股有望迎来投资机会

展望后市，多数基金经理认为，经过市场的大幅震荡回落，大部分板块已通过估值收缩消化了风险，随着半年报业绩披露高峰的来临，绩优龙头股有望迎来投资机会。

招商沪港深科技创新主题基金表示，目前A 股及H 股的估值基本上处于历史低位，且上市公司业绩预计仍将有支撑，下行风险不大，下半年流动性边际放松均有助于估值的向上修复。

“我们认为，港股和A股在超跌后会有一定的反弹。一方面，当前港股和A股的估值已经接近2008年的水平，从中长期的角度来看非常有投资价值；另一方面，宏观经济稳中向好，届时长期资金也会慢慢流入港股和A股，所以我们对股市十分有信心。”广发沪港深新起点股票基金表示。

浦银安盛港股通量化优选基金认为，目前港股和A股的估值水平都处于历史较低水平，已充分反映了投资者的悲观预期。随着上市公司半年报业绩披露，业绩稳健和向好的标的有望迎来投资机会。

市场结构方面，海富通沪港深灵活配置混合基金表示，龙头企业在各自行业内竞争力强化、强者恒强的格局将延续，未来这些龙头企业将构筑成中国经济的“核心资产”。以创业板为代表的新兴成长行业这几年来经历了持续调整，部分细分行业的景气度已开始具备相对比较优势，如果半年报业绩增速能够得到验证，并且下半年的业绩趋势仍可持续，那么有可能成为市场新的优势板块。